个人养老金基金占比不足三成Y份额亏损

今年以来，个人养老金基金实现正收益的不足三成，投资者参与热情不高财经日历，如何改善这一现状？

“我今年拿出全额个人养老金1.2万元投资了个人养老基金，但持有半年多后，还是在亏损。”基督徒市民小张（化名）无奈地向记者感叹，早知道个人养老基金是长期稳定的投资，但还是接受不了亏损。

事实上，随着市场波动，仍有不少个人养老基金持有者处于亏损状态。截至9月20日，今年以来个人养老基金平均收益率为-2.81%，仅有33只基金实现正收益，占比不足30%。年内个人养老基金表现差异较大，有16只基金净值跌幅超过5%。

业内人士指出，年内资本市场波动较大，影响了基金的收益表现，在复杂的市场环境下，不同的管理层级、配置策略、市场影响力等都是造成业绩分化的原因。但个人养老基金的业绩表现仍需长期来看。我国个人养老基金的发展前景十分广阔，个人养老基金Y份额也将为资本市场带来更加充沛的中长期资金。

超过 70% 的养老金 Y 股遭受损失

2022年11月，40家基金公司旗下129只基金入围首批个人养老金基金名单。

Y类份额是针对个人养老金投资基金业务单独设立的一类基金份额，自个人养老金政策实施以来，各基金公司纷纷发力，积极增持Y类份额，抢占个人养老金市场，Y类基金份额不断扩大。

东方财富Choice数据显示，截至6月30日，个人养老保险基金共151只，管理规模50.03亿元，较年初增长149.41%。不过，从单只个人养老保险基金规模来看，平均规模仅为0.33亿元。

下半年个人养老金Y股设立热情持续，9月份以来，工银安悦稳健养老目标三年持有期组合（FOF）、招商优享平衡养老三年持有期组合（FOF）等4只养老金母基金均增持了Y股。

今年以来，随着股市、债市的波动，多数基金业绩表现不佳，依托FOF坚实优势的个人养老基金也未能幸免。

东方财富Choice数据显示，截至9月20日，133只可计算年内收益的Y股基金中，平均收益率为-2.81%，仅有33只实现正收益，占比不足三成。

从单只基金来看财经日历，截至9月20日，平安稳定养老一年持有（FOF）Y基金年内净值增长率达2.97%，收益暂居个人养老基金第一位。

此外，中欧睿智2025年一年期持有型母基金Y、华夏保守养老一年期持有混合型母基金Y、兴证全球安悦稳健养老目标一年期持有混合型母基金Y的年化收益均超过2%，这些基金规模都相对较小，没有一只规模超过5000万元。

记者注意到，年内个人养老基金业绩表现差异较大，有16只基金净值下跌超过5%。

对于目前个人养老金基金的表现，IPG中国首席经济学家白文曦向《国际金融报》记者分析称，个人养老金基金市场刚刚起步，大部分基金公司投入较少、资产规模较小，资本市场波动较大，影响基金尤其是股票型、混合型基金的收益表现。

内蒙古银行策略部总经理杨海平对国际金融报记者表示，权益市场博弈特性使得市场表现疲软、复杂，在复杂的市场条件下，不同的管理层级、配置策略、市场影响力等都是业绩分化的原因。

陷入规模难题

由于以稳定性著称的个人养老金FOF短期内亏损等多种原因，投资者的参与热情并不高。

多位接受采访的投资者告诉记者，权益市场波动较大，养老金FOF也未能幸免，对其持观望态度。部分受访者也告诉记者，总体来看，个人养老金基金的亏损程度还是小于主动型权益基金，仍愿意等待长期收益。

从单只基金规模来看，管理规模超过1亿元的个人养老基金仅有12只，规模不足1000万元的基金则有70余只。

对于个人养老基金难以快速成长为规模化基金的原因，拍拍网财富管理合伙人夏盛银向记者分析称，当前社会对养老问题的关注度在逐步提升，但投资理念上还存在较大差距，部分投资者偏好短期收益、高风险的投资，而非长期稳健的养老目标基金，这也导致投资者对养老目标基金的需求相对较低。另外，目前个人养老账户年度缴费限额为1.2万元，提取时需缴纳个人所得税，税收优惠不够吸引人。

杨海平认为，个人养老基金Y份额推出初期财经网，资本市场的表现是一个阻碍，影响了投资者信心，也不利于个人养老基金Y份额的扩大。

针对养老目标基金面临的规模问题，夏盛银认为，需要在宣传教育、产品创新、金融刺激政策、合作协调等方面加大力度，同时也需要投资者的认知和投资理念发生转变，从短期收益转向长期稳健投资，只有这样才能为养老目标基金的快速成长奠定基础，为更多的投资者提供服务。

发展前景广阔

虽然在市场震荡中，短期内大部分个人养老基金出现亏损，投资者参与度不足，但从长期来看，我国个人养老基金的发展前景仍然十分广阔。

白文熙指出，随着我国人口老龄化趋势加剧，个人养老基金市场有望持续增长。政府对个人养老金的重视程度在逐步提高养老金基金，相关政策的不断出台将有利于个人养老金市场的发展。另外，随着投资者教育的深入和投资理念的转变，投资者对个人养老基金的认知度和参与度也会逐步提高。

虽然个人养老金Y份额发展遇到了短期困难，但杨海平认为，随着资本市场高质量发展的推进和个人养老金账户制度的进一步优化，养老金Y份额规模将稳步扩大，并将为资本市场带来更加充沛的中长期资金。

我国个人养老基金发展潜力巨大。夏盛银指出，通过公募可以提升产品创新能力，推出创新型、差异化的产品，满足不同投资者的需求。还可以借鉴国外发展养老目标基金的成功经验，通过合作、引入国外养老目标基金管理公司，或与国际机构交流合作等方式，提升养老目标基金的管理水平和服务质量。此外，鼓励企业年金参与养老目标基金的投资，增加资金来源。同时，还要加强对养老目标基金的监管和风险管控，确保基金安全稳健运行。

本文来自《国际金融报》