外汇风险规避手段：远期合同、借款保值等工具解析

如今炒外汇，不管是个人还是企业，都会有外汇风险外汇风险规避，那么，如何规避外汇风险呢？

从理论上或者在比较成熟的市场中，对冲汇率风险的手段包括：远期合约、贷款对冲、掉期对冲、平衡负债、保理以及外汇期权等。我国的套期保值业务尚不发达，但随着汇率改革和企业风险意识的提高，可用的工具会逐渐增多。

远期合约：有外汇债权或债务的企业与外汇银行签订远期外汇买卖合约，目的是在未来的某一时间，按照现在确定的汇率买卖两种货币。远期合约时间一般为半年，没有其他选择。例如，一家进口公司预计在6个月内向国外进口商支付一笔美元货款。为了锁定财务成本，该公司可以提前与银行签订远期售汇合约。这样，无论6个月内汇率如何变化，该公司都可以按照事先商定的汇率，用人民币从银行购入美元贷款。更为灵活的是择期远期合约，它允许在合约期内的任何时候进行交易，以当时的汇率为准。这样，出口商就得到了更好的保护，避免了合约期内对自己不利的汇率，选择了相对有利的交易时间和汇率。

借款对冲：借款对冲比远期合约更灵活，尤其是对于小额合约。借款期限更灵活，利率可浮动而非固定，到期续约条款灵活。

掉期套期保值：即买入或卖出一种货币的即期外汇，同时卖出或买入相同货币的远期外汇；或买入或卖出近端一种货币的远期外汇，同时卖出或买入远期相同货币的远期外汇。

平衡责任：即在相同期限内，创造与有风险货币相同币种、金额和期限的反向资金流动。例如财经网，某出口企业收到国外进口商的一笔500万美元的出口货物货款，该企业必须将这笔货款兑换成人民币用于国内支出财经日历，但同时该企业需要进口原材料，3个月后将支付500万美元。此时，该企业可以与银行办理一笔即期人民币外币掉期业务：卖出500万美元即期，获得相应的人民币，3个月后买入500万美元远期人民币。通过上述交易，企业可以弥补资金缺口，达到规避风险的目的。

保理：保理是指出口商在发运货物并取得单据后，以一定的折扣将单据卖给保理机构，由保理机构承担相关风险。保理成本高于远期合约外汇市场，不常用作套期保值的方法。

外汇期权业务：期权比远期更加灵活。例如，一家出口企业将获得一笔欧元，可以向银行支付期权费，与银行约定未来有权以1.21欧元兑1美元的约定价格卖出欧元。如果到期市场的欧元价格低于1.21，企业可以行使权利以高于市场的价格卖出欧元；但如果到期时的欧元价格高于1.21，企业可以选择不行使期权，而是在现货市场卖出欧元，只需支付少量期权费。虽然这增加了成本，但也为企业创造了选择的灵活性。

利用境外企业：有境外公司的企业可以考虑合作。例如，在国际市场上购买NDF（无本金交割人民币远期）产品，未来用更低的价格支付现款；出口企业应以筹集外币为主，不以本币为主，可以将外汇应收账款质押给银行借入外汇，未来再偿还外汇，规避人民币汇率风险。在实际经营中，很多国际知名企业通过跨国公司的地域多元化，规避了因布局单一而带来的单一货币汇率波动风险。这是大公司有效的汇率对冲手段。

优先使用计价货币：在市场对人民币升值持乐观态度的情况下，出口企业可以选择以人民币作为计价货币；进口企业可以选择美元作为计价货币。或者选择采用两种货币各占一半的方式进行计价。