什么是外汇做市商的？/USD

我直接画了一张图：

首先，外汇市场不存在集中交易（中国等部分国家除外）。 不按上海证券交易所、中国金融期货交易所、纳斯达克、LME、CBOE等方向理解。 诚然，外汇交易是一个全球市场，但这个市场是无形的。 它是一个由连接各个参与者的巨大电子网络形成的世界市场。 没有各种监管制度，也没有价格限制。 外汇市场由大鱼（各大做市商、各国央行）、小鱼（其他银行、投行、金融机构）、小虾（资金较大的机构和个人）、浮游生物（老张）组成。 、老王、家门口店）构成了一个巨大的生态网络。

当然，有些交易所会推出基于外汇货币对的衍生品。 例如，CME有外汇期货合约，EUREX也推出了外汇期货。 然而，这些市场的交易量有限，对外汇汇率的发言权也有限。 从交易量来看，这些期货合约仅占外汇交易的一小部分。

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我们先来说说主要做市商。 这些大玩家是这个市场的主要参与者。 他们凭借雄厚的资金、众多的客户、成熟的系统、牢固的关系等各种优势，在外汇市场上占有一席之地，从而具备做市的实力。 ，成为外汇做市商，这些做市商交易的价格形成货币对的市场价格，通过目前先进的网络传播到全球。 例如，就在您阅读此答案时，汇丰银行以 1.1452 的价格向花旗银行出售 5000 万欧元/美元。 1.1452 是此时欧元/美元的价格。 你在千里之外打开手机查看欧元。 /USD价格，此时当前价格将显示为1.1452。

不要低估做市商。 不是每个人都可以成为做市商。 联合国红头文件中并没有规定做市商，但他们的实力决定了普通人无法成为做市商。 比如，我的银行虽然规模不小，但永远成不了世界级的做市商。 如果我明天上班，我就会告诉全世界，我们银行已经开始做市商了！ ！ 2秒后，摩根大通打来电话，“兄弟，我们JP伦敦分行要买3亿欧元，请给我一个价格，便宜一点！”，又1秒后，“你好，我是摩根斯坦，李的纽约分行，我卖了八亿加元，什么价格？”你明白吗，我根本拿不住！ 所以基本上我在1分钟内就离开了队伍。

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接下来我将解释EBS、Currenex、FXall和彭博FXGO。 这些是外汇交易平台，并不完全是市场。

下图是FXall。 我以此为例。 其他的也类似。

这是美元/日元报价界面。 左边是买价，右边是卖价，下面是BNK1、BNK2。 事实上，这些是各个做市商的名字。 比如BNK1是德意志银行，BNK2是瑞银等，本金的输入是100万，也就是说我只要点击卖价（右边578），我就会用BNK1买入100万美元并卖出相应的日元。

换个角度想，这些平台只是方便大家而已。 就好比携程不提供航班和酒店，只是让你更方便的订机票和酒店。 所以不要以为这些平台只是外汇市场。 说白了，我在这些平台上的交易最终都落在了特定的交易对方身上，这和直接打电话给交易对方进行交易没有什么区别。

当然，一些大型做市商也开发了自己的平台，例如花旗集团的Velocity和Deutsche Autobann。 下图是花旗集团的Velocity。

正如你所看到的，没有什么特别的，只是你在上面做的所有交易都是与花旗集团完成的，价格可能不如以前的聚合平台，因为那些平台有各个做市商的最优惠价格。 在某个时刻，总会有一家银行想要进行交易，因此它会将自己的价格推得比其他银行领先一点。

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接下来，我们来说说下一个层次。 我现在的水平，和那些做市商相比，并不是说这个水平低劣，而是没有那么大的发言权。 这一层直接连接个人和企业客户。 例如，如果一家大公司想要投资海外资产，需要购买美元，它通常会找到一家银行，告诉银行我要购买1亿美元。 银行会按照各个分行的内部流程，最后汇总到总行进行外汇兑换。 在交易柜台（我所在的地方），我去市场检查价格。 我看的价格是成本价，就像工厂批发价一样。 加一点或者不加一点我都会向分行汇报，然后分行再给客户加一点。 我赚钱了。 就是这个价差。 详情请参见：请问，银行做远期外汇交易的盈利点是多少？

对于个人来说更容易理解。 朋友去欧洲，一定要买欧元。 你买3万，他买5万。 最后全都到我身上了，可能是几十万，也可能是几百万欧元。 我可以去市场找到最好的价格然后卖掉，或者我可以自己持有，直到价格更好再卖掉。

此外，例如投资海外股票、债券的基金公司、证券公司也需要兑换货币。 当然，他们可能有自己的外汇交易员。 在这种情况下，我们成为交易对手。 如果是外币对（比如eurusd，usdjpy等），他可以去大的做市商那里问价格，也可以来找我问价格。 当然，我的价格肯定不如大做市商，因为我在这个关系中处于“二庄家”的角色。 。 如果是人民币对外币的话，那么我们国内的银行还是有比较大的发言权的。 如果人民币换成外币，我是这里的做市商之一，欢迎您随时来电咨询。

简而言之期货市场，我的朋友对于我来说就像我对于一个大做市商一样。 你们每个人可能只购买了20,000欧元的外汇。 对我来说是几百万，对高盛来说可能是几亿。 中国每天可能有数十亿的交易，全球每天可能有数千亿、万亿的交易。 整个外汇生态系统就是这样形成的。

知乎上很多人被称为“外汇交易者”。 如果你看了我的回答，你就会知道，这个市场能动吗？ 。 。 如果你称之为“外汇操纵”，我认为你是一个有知识的人。 G7货币的外汇市场上没有庄家。 如果你是认真的外汇市场，那么我同意央行直接干预或者对市场喊话还是有些威力的，也算是半个操盘手了。

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FXCM、盈透证券等外汇平台扮演的角色非常简单房地产市场，充当半中介、半赌场的角色。

大多数时候他们开设赌场并为您提供投机外汇的平台。 他们不把它卖给外人。 你属于他们的B书。 比如你在1.1买入欧元，欧元跌到1.05，你止损，他们就会盈利，因为当你在1.1买入欧元时，他们没有找大银行等机构封市，他们完全与你打赌。 如果换个角度想一想，刚才的两笔交易在他们眼里又是什么样的呢？ 是不是相当于他们以1.1的价格做空欧元，以1.05的价格买回欧元，然后获利了结？

如果我开一个平台，我也会这样做，因为99%的散户交易能力极低。 这种能力并不一定是因为愚蠢。 很多时候期货市场，是信息不对称造成的。 需要考虑的因素太多了，普通人很难全部考虑到。 无杠杆或低杠杆外汇盈利的可能性还是微乎其微的，杠杆超过20倍才能长期盈利的很少。 您可以参考：zhihu.com/question/32098205/answer/54955540

那如果你这么牛逼，想在外汇平台报警怎么办？ 别担心，你还有一本A书。 这很简单。 每次客户进行交易时，平台都会将其压平并收集点差。 例如，如果你看到欧元买入价是1.12，你买入，平仓的成本是1.1199，我没有盈利1点。 ？ 你越好，交易量就越大，平台赚的钱就越多。 当平台发现你开始亏损时，它会给你打电话，“不要灰心，我们会为你降低点差，所以不要放弃。” 然后它就会默默地把你调成B书。

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关于外汇市场时间的问题，你可能会问，亚洲开市的时候，欧美人还在睡觉，谁来跟你交易呢？

包括中国农工建设欧洲分行在内的外资银行东京分行、香港分行、新加坡分行将设立同一外汇交易中心。 比如，中国的银行可以在下午四五点之后直接将所有交易转到伦敦分行，稍后再转到纽约分行，然后等到第二天中国人醒来后再进行转账。 一天24小时完全无缝。

现在都是关于量化高频交易。 系统根据算法自动报告双边价格。 人类的作用是维护系统并不时修改参数。 交易员的角色正逐渐被计算机取代。

当然，交易量上也存在很大差异。 新西兰和澳大利亚早上最亮，其次是亚洲。 最热的时期是欧洲和美国重叠的时期。 下图说明：

您可能还会问：为什么我有时会看到伦敦市场和纽约市场的新闻？

一般来说，伦敦市场和纽约市场大多是指事件发生的时间。 比如“伦敦市场欧元大幅上涨”，通常发生在北京时间下午三四点到晚上八九点之间。 又如“纽约收市前日元再次暴跌”，一般指北京时间凌晨2点到4点之间发生的事情。

但有一点需要明确：伦敦和纽约实际上是一个市场。 换句话说，如果我熬夜到凌晨仍然进行交易，那么我就是在所谓的纽约市场进行交易。 但一般习惯上将整个24小时市场分为：亚洲时段、欧洲下午开市时段、欧美晚间时段。

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我们来谈谈发牌机的事情。 这些事情并不神秘。 说白了，他们就像阿里旺旺一样。

上图是我在网上找到的一个交易机界面。 让我给你查一下。

交易员A找到交易员B，说现货THB 10（意思是1000万美元/泰铢，现货，询问双边价格）

B：16 26（意思是买价是16，卖价是26，这是第3和第4个位置，例如，如果前一个是25.2，那么它是25.216对25.226）

A：我买 10 个（买 1000 万美元/泰铢）

B：我的THB to xxxx（你买的是USD/THB，也就是说A给B泰铢，从B那里得到美元，然后B告诉A存放泰铢的账户，这样A就可以给他转钱） ）

A：我的美元兑换为xxxx（同上）

B：ToConfirm At 25.226 I Sell 10 mio USD val 26AUG96（这是确认，B说确认，我会在25.226卖给你10 mio USD，交割日是1996年8月26日）

B：谢谢，再见（无需翻译）

这是互联网还没有那么发达时交易者用来进行交易的方式。 那时不像现在。 您可以随时查看价格。 有时价格更新很慢。 每次交易的时候，你都要去那里询问价格，然后用这种方式完成交易。

虽然现在已经有些过时了，但是各个银行仍然保留着这种方法。 这种方法是直接找人，关键时刻用来救人。 如果遇到紧急情况，用于日常交易的电脑突然死机，你要买外汇，该怎么办？ 使用交易机找人！ 这就是为什么我非常重视交易者之间的私人关系。 很多时候，每个人都像一台机器，在屏幕后面点击、咒骂，但毕竟是人，是有感情的动物。 关键时刻，如果关系好还是很有用的。

此外，路透社的RM和彭博社的IB也扮演着同样的角色。 即使在固定收益交易圈，QQ和QQ群也是非常主流的沟通工具，很多交易都是在QQ上洽谈的。

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问：我和邻居老王做了一笔欧元交易。 为什么我们的交易价格不为全世界所知？

这是一个很好的问题，因为并非所有交易价格都会被广泛宣传。 你看到的价格来源基本上都是路透社或彭博社提供的报价。 这两个机构就占了半壁江山。 做市商将向彭博社和路透社报价。 同时，做市商在这两个平台上进行和交易的交易也是数据。

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