美国养老金体系有哪三个支柱？东方基金养老FOF团队解读

随着人口老龄化不断深入，发展多支柱养老保险体系已上升到国家战略高度。 美国三支柱养老金制度的成功经验对我国养老保险体系建设具有借鉴意义。 美国养老金制度的三大支柱是什么？ 每个支柱的特点和优势是什么？ 美国居民如何参与退休投资，我们可以从中吸取哪些教训？ 东方基金养老FOF团队对此一一解读。

美国养老金制度的三大支柱是什么？

东方基金养老FOF团队表示，从基本框架来看，美国养老金体系与中国养老金体系类似，也分为三大支柱。 第一支柱是社会保障外汇市场，是美国政府以税收和信贷支持的基本养老保障，对应我国的基本养老保险； 第二个支柱是雇主养老金计划，对应我国的企业年金。 相应的，都是企业或单位发起的养老金计划； 第三支柱是个人养老金，对应我国去年底启动的个人养老金制度。

仔细看看美国养老金体系的三大支柱

谈到第一支柱，东方基金养老FOF团队分析了美国社保体系与中国社保体系的异同。 相同的是，他们都提供最基本的养老金。 美国还采用税收模式来支持社会保障的运行。 社会保障税税率为12%，单位和个人各缴纳6%的社会保障税。 缴款的工资基本上限约为 150,000 美元。 不同的是，美国有延迟领取社保的激励措施，而我国目前还没有。 美国人从60岁开始就可以领取社会保障退休福利外汇市场，如果推迟到67岁，可以领取全额社会保障福利； 如果提早领取，领取的福利将相应减少。

美国养老金计划的第二支柱是雇主资助的养老金计划，其中包括著名的401K计划。 在401K计划中，公司或单位为员工提供包括投资池在内的养老金投资计划，并支付一定的养老金投资补贴。 一般来说，公司会补贴员工401K账户投资金额的50%，补贴部分可以快速纳入员工个人账户（即兑现）。 这也是吸引众多员工参与401K计划的核心原因。 另外，参加401K计划可以享受递延纳税的福利，流动性也比较高。 您只需补缴税款并缴纳一定的罚款，即可随时提取401K计划中的股票金额。 除此之外，401K 计划还具有便利的优势。 如果员工的工作发生变化，401K计划可以相应转移。 正因为如此，401K计划逐渐发展成为美国养老金体系中投资较高的模式。

针对第三支柱个人养老金账户（IRA），东方基金养老FOF团队列出了其三大核心优势。 第一，递延纳税福利。 这与第二支柱中的401K计划类似。 第二，方便。 如果员工辞职后没有立即加入新公司，可以先将401K账户的钱转到IRA账户，而且是免税的。 三是投资范围更广。 与单位提供产品池的401K计划相比，IRA账户的投资范围可以由个人决定，投资策略可以更加灵活。

从总体规模来看，截至2020年底，美国养老金体系三大支柱的总规模为35万亿美元养老金基金，相当于当年美国GDP的170%左右。 其中，第二、第三支柱约占整个养老金体系的90%，体现了财富藏于民间的特点。 东方基金养老FOF团队认为外汇市场，我国养老金体系未来发展空间广阔。

美国人如何参与退休投资？

在养老金投资方面，东方基金养老FOF团队认为，美国的一些投资习惯和方法值得借鉴。 首先，美国人充分利用企业补贴和递延纳税优惠政策进行长期养老金投资。 总体来看，养老金投资参与率较高。 据美国先锋集团统计，在第二支柱中，客户平均将工资收入的7%左右投入养老金账户（算上公司补贴后约为11%）。 其次，美国人通常会利用理财工具或专业服务来制定养老金计划或管理养老金账户，以帮助他们更好地规划自己的退休生活。 第三，美国人在规划退休生活时，会对未来的开支做出详细的计划。 对于房贷、医疗费用、家庭开支等，很多美国人都有比较清晰的认识和规划。 最后，美国人会计划何时提取社保养老金，更有可能推迟到67岁才提取。在60岁至67岁之间，美国人将通过积累个人养老金或打兼职来填补养老金缺口赚取开支以最大化退休后的现金流。

美国人参与养老金投资有何特点？

在个人养老金投资方面，美国人更喜欢股票资产。 据统计，参加401K计划的美国人平均将超过50%的资产配置为股权资产。 东方基金养老母基金团队从两个方面分析了原因。 一方面，美国人对退休和未来开支有更清晰的计划，希望获得更高的退休投资回报，积累更多的养老金。 对于美国人来说，美股是流动性好、回报率高的资产，因此美股在养老金投资组合中占比较高。 另一方面，美股过去表现出“多多空”的特征，投资者的体验较好。 Vanguard集团的一份报告显示，2017年至2021年，其客户养老金账户的平均年化回报率约为12%。

他们之所以能够实现年均12%的回报率，不仅是因为美国人投资权益类资产的比例较高，还因为大多数人选择专业的养老金服务进行多元化的投资组合管理。 一般来说，一些养老金管理公司或基金公司会提供两种服务，一是购买一站式养老基金，二是为401K或个人养老金账户提供专门的投资组合管理。 先锋集团约三分之二的客户选择一站式基金或投资组合管理专业投资服务。 公募基金已成为众多投资者的重要选择。 第二支柱401K计划和第三支柱（IRA）投资于公共基金的资产约占其规模的一半。 可见，公共基金在美国养老金体系中发挥着中流砥柱的作用。

东方基金养老FOF团队认为，美国养老金制度有三个值得借鉴的教训：一是美国人充分利用企业补贴和递延纳税福利进行长期养老金投资，投资者可关注个人养老金相关政策; 第二，投资者可以利用专业的服务来帮助您更好地规划和投资退休生活； 第三，退休规划和投资应坚持长期投资的原则。 (独联体)

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