A股连续两日下跌北向热门股遭重挫

受监管严厉打击“假外资”影响，A股市场连续两日下跌。 截至12月20日收盘，上证综指跌1.03%至3593.6点，创业板跌2.95%。

12月17日，证监会发布《关于内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定的修订说明》，将对所谓“假外资”进行严格监管。 未来沪深通投资者将不包括香港投资者。 投资者。 此举旨在进一步完善沪深港通机制。 这两天的大幅下跌主要来自于新能源汽车、光伏、芯片等投机资金青睐的板块。 “由于香港券商融资利率较低，不少境内资金利用香港成为‘假外资’炒作A股。不过，这只是一个催化剂。近期，新能源的热度很高。”估值一直面临年底出货的压力。” 资深全球宏观交易员袁宇伟告诉第一财经记者。

放眼全球，“暴跌模式”在年底再次开启。 美联储宣布将加速缩减资产负债表，并确认明年加息不会“穷尽所有坏消息”。 对 Omicron 突变菌株的担忧主导了市场。 周一，欧洲和亚洲股市大幅低开，欧洲斯托克600指数早盘下跌1.7%。 亚洲方面，恒生指数收盘下跌1.9%，日经225指数下跌2.1%。

北向热门股跌幅惨重

今年北向资金涌入势头强劲。 12月10日，北向资金全年流入突破4000亿元，较2020年的2089.32亿元增长近一倍，创下历史新高。

然而，钱未必越多越好。 第一财经此前曾多次报道称期货市场，与QFII不同（利用QFII额度投资A股的几乎​​都是真正的外资机构），北向基金中混杂着大量“假外资”。 这不包括香港证监会。 获准在香港经营的境内私募，是指在香港券商开户并拥有北向交易权的大量游资、散户等。 严格来说，这些交易主体并不符合通过港股通交易A股的条件。

证监会还表示，目前此类交易整体规模较小，交易金额约占北向交易的1%左右。 大约有170万投资者，但大多数没有实际交易。 过去三年，约有39,000名内地投资者进行北向交易。 此类证券活动与沪深通引入外资的初衷不符，而这些投资者中98%以上开设了内地证券账户，可以直接参与A股交易。 通过这两个渠道进行交易，存在跨境违法行为的风险，也给市场留下了北向交易中存在不少所谓“假外资”的印象，不利于交易的顺利进行和长期运营。 ——沪深港通的长期发展。

“假外资”之所以多年来一直存在，也是因为香港市场交易的便利性。 多位从业者告诉记者，香港的资金配置成本较低，一些外资银行的年化利率仅为2%。 与内地市场相比，目前证券公司融资业务的融资成本年化利率约为6%至8%。 同时，可用的杠杆倍数也较高。 4到5倍杠杆比较常见，而目前内地券商的融资杠杆基本都在2倍左右。

12月20日，北向资金净流出9.71亿元。 北向基金炒作的一些热门个股损失惨重。 虽然有自身修正（估值过高）的需要，但打击“假外资”的消息无疑给市场带来了冲击。 情绪。

有交易员向记者提到，比如此前被炒得热的新能源电网设备概念股四方股份已减持，市场正在清理穿马甲的“外资”，起到了震慑作用去伪量化和炒作资金。 其中一些此类资金可能已经选择仓促出逃。 四方股份早盘快速下跌，逼近跌停，带动整个储能板块回落。 不过，各界也认为，浮躁筹码的出逃从长远来看是积极的，有利于净化存量资金质量，有利于股市长期稳定运行。

年底有获利回吐压力

多数国际机构看好2022年A股走势，包括摩根大通、高盛、摩根士丹利等均增持A股。

近日，摩根大通中国股市首席策略师刘明迪向第一财经记者表示股票市场行情，他对2022年中国股市的表现持乐观态度基金经理，沪深300有望突破年初高点，触及5,950点。 “老巨头”逐渐淡出，最典型的就是房地产； 而“新近巨头”则受到监管，比如互联网和一些新经济公司； 中国也在培育“新巨人”，包括新能源汽车、可再生能源、先进制造、科技、数字化等新增长引擎。

不过，随着年末临近，A股存在获利回吐压力。 中航信托宏观策略总监吴兆银告诉记者，“临近年底，机构投资者面临业绩考核、排名等压力，往往会选择避险，而股市则经常出现获利回吐。”今年以来，虽然沪深300指数下跌了6.74%，表现不佳，但受益于结构性行情，一季度个股涨幅超过30%，而且这些高收益的超额收益非常可观。个股主要集中在电力装备和新能源、新能源汽车、国防军工等领域。”

他还提到，根据A股行业的轮动规律，强势股往往会持续1到2个月。 10月至今，电力设备及新能源、汽车、军工等行业表现较好。 因此，根据行业轮动的规则，本次行业轮动预计将在12月份结束，届时这些行业将被出售。

Omicron导致海外市场再次暴跌

海外市场的波动也不容低估。 一方面，国际市场正在关注中国经济前景的溢出效应。 另一方面，海外疫情和货币政策变化也在影响中国股市。

嘉盛集团高级分析师马特·辛普森对记者表示，上周刺激性的全球央行会议的“冲击波”已经结束。 “接下来的重点将是Omicron变异病毒的发展以及通胀数据的表现。各国交易大多数投资者在今年最后两周休假，导致市场交易低迷，流动性稀缺也可能加剧市场波动。今年标普500指数上涨了约20%，因此没有必要冒利润损失的风险。”

从“受影响严重”的欧洲地区来看，上周日，荷兰成为第一个重新进入全国封锁状态的欧盟国家，酒吧、餐馆和大多数非必需品商店至少关门到一月中旬； 德国政府周末关闭，旅行限制收紧； 英国卫生大臣不排除圣诞节前在英国实施限制，他告诉媒体，现在是“更加谨慎的时刻”； 爱尔兰已对酒吧和餐馆实施晚上 8 点宵禁。 Omicron 目前是市场面临的最大问题之一，因为它给年底的前景蒙上了阴影。

与此同时，美国刺激法案的失败也打压了市场情绪。 美国民主党参议员乔·曼钦日前表示，他不会投票支持美国总统拜登的旗舰法案《重建更好法案》（Build Back Better Act），这意味着该法案不太可能以目前的形式获得通过，这使得美国各州经济增长前景受到打击。 高盛立即下调了美国2022年GDP预期，第二季度从3.5%下调至3%，第三季度从3%下调至2.75%。

美国市场是新能源汽车发展的关键变量，《共建美好未来》提出投资5550亿美元支持清洁能源发展和应对气候变化问题，其中包括新能源汽车税收抵免法案。 现在该法案表明它不会顺利通过。 也导致了市场的下跌。 北京时间12月20日下午，美国股指期货承压，标普500股指期货下跌1.33%。 上周五股票市场，美国主要股指也下跌约1%。

富乐投资高级分析师张伟此前也对记者表示，“今年美国新能源汽车销量低于预期，只有几十万辆，而中国已经超过300万辆，欧洲近200万辆，各界对明年中国销量的预期已经很足，所以明年美国将是预期差异的主要来源。” 曼钦投反对票也意味着拜登的法案很可能被迫推迟到明年1月。 作为拜登经济议程的核心，该计划的推迟将产生广泛影响，甚至影响明年的中期选举。