:美元突然拉升，黄金和原油全都开始下跌

最近大家可能已经被枯燥的股市搞得疲惫不堪了，但是外汇市场却出现了一定的动静。 美元指数已经悄然回到前期高点，逼近109点高位，相应的日内人民币持续贬值，美元兑日元也接近前期高点。 欧元兑美元也再次下跌。 一向十分稳定、几乎与美元挂钩的人民币也在8月15日突然出现大幅贬值，当天贬值幅度超过1%。

美元的突然上涨也对大宗商品市场产生了不小的影响。 黄金、原油均开始下跌，工业金属基本结束反弹。 那么很多朋友就疑惑了，为什么美元突然又开始上涨呢？

其实主要与美国8月份公布的一系列数据有关。 我以为7月份加息75个基点后，美国经济就会陷入衰退。 受此影响，非农就业数据大幅超出预期，随后通胀也大幅回落。 从全球进出口来看，问题不大。 我们对美国的出口保持在较高水平股票市场，美国的需求仍然比较旺盛。 所以没有明显的下降迹象。 作为经济先行指标的美国股市持续上涨。 例如，纳指从11000点反弹至13000点。 这并不是衰退的迹象，甚至还有复苏的迹象。

就在大家都认为美联储可能放缓加息步伐的时候，8月18日，多位官员站出来，继续表达鹰派立场，仍倾向于在9月加息75个基点。 他们仍然认为对通胀的担忧并未消除。 降低通胀还需要做更多工作，一些人甚至表示明年不急于改变方向。 此论调一出，美国股市连续两天下跌。 美元连续两天上涨。

所以现在逻辑就很清楚了。 经济暂时没有问题，利率持续上升。 汇率的影响因素和逻辑，也就是这两条线，取决于经济是否强劲，生息能力是否突出。 过去美元指数下跌，主要是因为市场担心经济疲软和加息放缓。 现在这两个期望全部落空了。 于是美元又上涨了，而且上涨还在加速。

那么未来如何进行呢？ 其实我们还是需要分析这两个逻辑，经济怎么样，加息的拐点是什么时候。 从目前的数据来看，美国经济仍然非常强劲，下滑的速度并没有那么快。 加息的进程可能不会那么容易逆转。 从之前的铜等工业金属来看，其实还在反弹期货市场，这就解释了现在的通胀。 期望仍然存在。 正如美联储官员所言，通胀可能仍不可被低估，隐忧尚未消除。 所以我们还是需要一步一步来。 最重要的是8月份的经济数据，但到9月份，利率至少应该上调50-75个基点。 这是一个确定性比较高的事情。

有人说美联储不担心加息导致经济崩溃吗？ 事实上财经网，现在情况可能恰恰相反。 美联储可能需要一场衰退来彻底解决通胀问题，让美国经济迅速出清。 否则，可能会变成一场消耗战，真有可能陷入萧条。 所以我们看到美联储的立场其实是非常强硬的。 可以理解，只要经济不出现大问题，利率就会持续上调。 而且很可能还会出现大规模加息。 经济和通胀的反应肯定是滞后的、有惯性的。 所以，经济越超出预期，美国股市上涨，美联储就越狠。 不要忘记九月份将会缩减资产负债表。 这是直接收缩流动性的主要手段。 市场上的美元将会减少，美元汇率将会进一步上涨。

关键是人民币怎么办。 目前我们的态度基本上是关注美元。 从人民币兑日元汇率就可以看出这一点。 最近的波动还是比较大的。 年初的时候还低于18，现在已经上升到20了。所以，人民币只要盯住美元，就意味着对世界主要货币都会升值。 升值有利于进口，但不利于出口。 从资本市场来看，如果人民币继续追随美元步伐，对其他主要货币持续升值，仍将获得外资青睐，北向资金持续流入。 当然，反过来，如果人民币跟不上美元，最好像上周那样突然贬值，然后继续盯住美元。 不要继续贬值。 如果继续贬值，外资确实会反方向流出。 所以总的来说，关注美元对股市是好事，不关注贬值是坏事，最坏的结果是持续贬值形成趋势，给股市带来更大的下行压力。 从概率来看，继续盯住美元的概率略高。 当然外汇市场，这只是一个预测。 毕竟是否继续盯住美元，主观意愿也占很大一部分，所以这个不好预测。

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