公募基金年内亏损超15%新锐涌现成市场主角

今年以来，公募基金市场矛盾极其突出。

统计结果显示，年内管理规模超过300亿元的明星股票基金管理人共有21家（仅统计基金第一家基金管理人），其中14家管理的基金至少有一只全年亏损超过15%。

但与此同时，大量“零经验”的基金经理被聘用，一批新的人才涌现，成为市场的主角。

据自媒体《硬核老板纪》报道，2022年上半年让基层群众损失最惨重的15位基金经理分别是葛兰、谢志宇、蔡崇松、杨瑞文、老杰、曲阳、刘彦春、刘格松、张昆、李耀柱、黄兴亮、付鹏博、李元博、桂凯、杨进。 具体规模及利润如下：

其中，景顺长城基金（杨瑞文、刘彦春）、汇添富基金（老杰、杨奇）、广发基金（刘格松、李耀柱）均有两只基金上榜。

这四位基金经理称不上“顶级”，管理规模不足300亿元，分别是李耀柱（188.66亿）、黄兴亮（186.21亿）、李元波（16.042）、杨进（258.50亿） ）。

三位基金经理连续两个季度亏损，分别是蔡崇松（一季度亏损77.74亿，二季度亏损1.24亿）、黄兴亮（一季度亏损54.86亿，二季度亏损6.01亿）、李元博（Q1亏损53.51亿基金经理，Q2亏损1.51亿）。

面对“顶级”基金经理的巨额亏损，21世纪经济报道用“惊天翻盘”来形容这种情况。

据记者统计，年内管理规模超过300亿元的明星股票基金经理有21家（仅统计基金首任基金经理）。 其中财经日历，管理的基金今年以来亏损超过10%的有18只（截至8月17日，下同）； 14 家管理的基金中至少有一只基金在一年内亏损超过 15%。

相比之下，今年截至8月17日，偏股型基金整体平均收益率为-7.77%，普通股票型基金总体平均收益率为-9.41%。 同期，沪深300指数下跌12.83%。 这意味着大多数顶级基金管理公司的基金表现并没有跑赢同类基金的市场平均水平，甚至跑不赢沪深300指数。

总体来看，今年管理规模超过300亿、旗下基金亏损额低于10%的顶级股票基金经理仅有三位，分别是齐河、郑成然、崔辰龙。

公开信息显示，何琪现任易方达基金基金经理，张坤现任易方达基金副总经理、高级经理； 郑成然现任广发基金基金经理；

郑成然现任广发基金基金经理，刘格松现任广发基金副总经理、高级董事总经理、联合投资总监、成长投资部总经理。 李耀柱现任广发基金国际业务部总经理、广发国际资产管理公司投资总监。

崔晨龙现任前海开源基金基金经理，曲阳现任前海开源基金副总经理兼投资决策委员会主席。

从位置上来说期货市场，齐河、郑成然、崔辰龙不如张昆、刘格菅/黎耀主、曲阳。 但从基金收益来看，齐河、郑成然、崔辰龙超越了张昆、刘格松/李耀柱、曲阳。 。

齐河、郑成然、崔辰龙都有一个共同的特点。 他们重仓新能源股。 新能源一直是4月底以来表现最好的主题方向。 事实上，基金经理很难永远跑赢市场，因为市场风格在轮换，没有一个基金经理能够连续击中市场走势，而今年的趋势是新能源和中小盘方向股票。

杜才探长注意到，齐鹤、郑成然、崔辰龙三人有一个共同点，那就是他们担任基金经理的时间并不长。 其中，齐赫4岁零239天，郑成然2岁零94天，崔辰龙2岁零33天。

近年来，基金业绩排行榜前列出现了越来越多的“新面孔”，这似乎已经成为一种普遍现象。

数据显示，近一年来主动股票型基金表现前10名的产品中，有6只产品的基金经理担任基金经理时间不足2年期货市场，如万家宏择时多策略的黄海、周志硕建行潜在新蓝筹新奥循环动力的李淑艳。 此外，易方达供给改革负责人杨宗昌担任基金经理仅3.33年。 上述新兴基金管理人今年也取得了正回报。

从延长周期来看，新兴基金管理公司管理的产品业绩也表现不俗。 例如，吕斌、石成、郑成然、韩闯、刘斌担任基金经理的时间还不到4年，但近三年管理的产品业绩却表现突出。

新兴基金经理表现出色，受到市场认可，资金涌入。数据显示，崔晨龙、刘昌昌、杨金金、郑成然、韩闯、钟帅、周志硕等17位基金经理已入驻行业成立不足4年，管理规模超过100亿元。 其中，崔辰龙、韩闯是职业生涯初期，管理规模不足亿元。 凭借优异的业绩，最新管理规模分别达到375.9亿元和292.6亿元。

这是新基金经理实力的体现还是运气的问题？

首先，基金经理队伍近年来不断扩大。 五年内基金经理人数翻了一番，目前已超过3000人。 经验不足3年的基金经理有1480人，占比47.33%，接近一半。 基金管理人数量的快速扩张是大量新基金管理人涌现的基础。

其次，大多数投资老手很难适应当前高度结构化的市场。 一些没有传统行业投资经验的“新人”进入领域轻，投资新兴行业时约束较少，这加速了新基金管理人的涌现。

最后，基金产品未来的优异表现，离不开背后投研团队的支持。 以个人基金经理为中心的基金投资时代或将逐渐结束。

值得注意的是，近年来，顶级基金经理陷入“规模陷阱”，未能应对极端市场状况，并因辞职而产生重大负面影响。 基金公司已经意识到整个研究团队对其产品的重要性，而基金经理的个人印记在基金产品上也开始淡化。 基金公司在选拔和培养优秀年轻基金经理的同时，也在加强基金经理背后的研究团队的支持。

有基金公司高管表示，近年来，更多的资源逐渐投入到研究团队中，薪酬体系也加大了对研究团队的倾斜。 这位高管指出，公司已经经历了依靠基金经理打天下、造明星的时代。 未来，基金管理人对基金收益的贡献也将大幅减少。 基督徒所关注的产品性能，更多的会来自于其背后团队的支持。 。

有基金评估人士表示，新基金经理靠运气成名的机会越来越少。 无论是基金评估还是渠道推广，都加强了对基金管理人及其背后投研团队的考察。

本文综合了《硬核季老板》、21世纪经济报道、证券时报的相关报道。