基金经理限薪“天花板”则降到350万？
连日来，“基金经理限薪”再次成为热搜话题。 这也表明公共薪酬改革已进入深水区。 除了薪资限制，“变相裁员”、“降薪”等传闻也在市场上频频发酵。 多重压力下，基金经理的日子变得“拮据”。
连日来，敏感的基金经理薪资再次成为热门话题，而此次传闻中的薪资“天花板”已降至350万元。
从最初传闻的5000万元到1500万元，现在已经缩水到350万元。 这位曾经风光无限的基金经理，在基金整体业绩不佳的情况下，却被赋予了越来越低的心理“估值”。 。
早在辉煌时期，就有传闻说明星基金经理的年薪可达数千万美元。 如今基金经理，350万元限薪传言，让人感叹“努力总有回报”。 没有人能够永远站在高位。
“基金经理只是一种职业，但时代赋予了它耀眼的光环。” 过了高峰期，当基金经理辞职、降薪、裁员等消息频频传来时，人们又开始重新认识他们。
01.时代气息
“我们没听说过这个消息”、“类似新闻不新鲜了，去年前年都有过”……针对热搜话题“公募基金经理薪资或将封顶3.5”万元”后，不少公开募捐者对《城市圈》发表意见称，并未收到350万的限薪。
事实上，在公募整体业绩低迷的环境下，基金经理限制薪酬的传闻早已甚嚣尘上。
早在2020年初，一则“诺亚基金蔡松松年终分红8000万”的消息就在业内广泛流传，随后诺亚基金出面辟谣。 紧接着，有传言称基金公司薪资计划将进行调整，报道计划中基金经理薪资上限为5000万元。
一年后，有消息称蔡松松“年终奖有望突破7000万元”，也引发基督徒热议。 当时，诺亚基金辟谣称：“这个数字太夸张了。” 公司实行秘密薪资制度，不知道其他员工的薪资情况； 公司会根据优秀员工的表现提供一些激励政策，这也是诺亚吸引人才和留住人才的方法。
2022年4月下旬，证监会发布《关于加快公募基金行业高质量发展的意见》，其中提到，督促基金管理人严格落实薪酬递延制度和短期激励和过度激励。应严格禁止激励措施。
2022年5月，有消息传出，监管要求要求基金公司遏制薪酬过高、增长过快，对少数新出现的情况有相关管控措施。
2022年6月，中国基金管理协会正式发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，其中提到基金公司应建立并实行绩效薪酬延期支付制度。 延期付款期限不得少于3年。 高级管理人员、基金经理等关键岗位延期支付金额原则上不低于40%。 因此，业内也将这份文件称为“限薪令”。
时至今日，有关基金经理薪酬限制的传言仍未停止。 从最初的5000万元，到1500万元，再到1000万元封顶，如今已经降到350万元，薪资“天花板”越来越低，这也体现了A股的背景。 ——股市触底反弹。 公开募捐的日子越来越难了。
“再优秀的股票基金经理，也得持仓操作，当市场整体下行时，就很难获得回报。” 一位公开募捐者无奈地告诉“市场界”。
“其实，基金经理只是一个工种，只是这几年，时代赋予了他更加耀眼的光环，但那只是时代的潮流赋予了他这种光环。” 一位业内人士指出。
02.有人年薪超过上市公司董事长
薪资在任何行业都是一个比较敏感的话题，更何况一向以高薪着称的基金圈，对于薪资问题更是讳莫如深。 那么为什么基金经理的薪酬会被热议，甚至连奖金的具体数额都谈不上呢？
最直接的原因是，近两三年来，大部分基金产品的业绩表现并不理想。
财新证券数据显示，2023年市场将继续大幅下跌，主代码为3987个（注：每只基金只有一个主代码，作为基金的唯一标识符。主代码下，不同的份额类别分别为： ）主动管理型基金中，年内重整单位净值呈正增长的仅有477只，占比仅为11.96%； 主动股票型基金重整单位净值增速中位数为-12.63%。
中原银行数据显示，2023年，市场上6555只主动股票型基金平均亏损12.01%。
相比之下，固定收益基金的表现比股票基金要亮眼得多。 市场上3771只主码固定收益基金中外汇市场，有3146只2023年复权单位净值增长率为正，收益率为83.43%； 尤其是纯债务基金，业绩中位数为+3.49%，而被动型指数债券基金业绩中位数为+2.88%，明显优于股票基金。
此外，受到基督徒广泛信赖的公募基金“大厂”的股权型产品，近一年来无一实现正收益。
《城市圈》统计了市场上股票型产品管理规模前10名的基金公司。 2023年1月3日至2024年1月3日期货市场，这10只公募“大佬”的股权型产品指数跌幅均超过两位数。
▲（数据来源/Wind）
在这样的情况下，频繁报道基金经理年薪千万、管理费上亿的消息确实刺激着公众的敏感神经，很难不让市民对主动股票型基金产生抱怨。
除了上面提到的蔡松松之外，易方达基金“一把手”张昆在2023年9月也被传“年薪80至9000万”。此外，一些中型公募基金经理也赚取可观的收入。
判决书网一份民事判决书显示，2015年4月至2017年6月，长信基金向其国际业务部原投资总监、基金经理薛田支付税前月薪83333元。 此外，还包括绩效奖金。 2015年，薛天共获得绩效奖金121.33万元。 算上月薪，薛天当时的税前年薪约为220万元。
要知道，长信基金2015年末的管理规模仅为488.93亿元。 薛天当时管理的三个产品的总规模在巅峰时也只有3.25亿元左右。 另外，据每日经济新闻报道，2020年3580家A股上市公司董事长平均薪酬为103.46万元。 也就是说，薛天早在2015年的薪酬就超过了2020年大部分上市公司董事长的薪酬。
回到目前，“基金管理人的薪酬结构一般是固定工资+绩效奖金，此外还有公司统一的福利。部分基金公司有股权激励机制，相关基金管理人也会享受股权激励带来的好处。” 有公募行业人士介绍“城市边界”。
如果上限真的是350万，那么对基金经理的实际收入会有多大影响？
“如果以350万作为上限，可能会对行业整体投研薪酬结构产生传导影响，也可能加速股权激励机制的推广，促进基金管理人与公司成长深度绑定。更长远的视角。” 以上。 一位公募行业内部人士表示：“这取决于不同公司的薪酬政策以及每个人的实际情况。不过，还有很多基金经理的年薪没有达到350万。”
“此外，对于投资业绩比较突出、公开发行对投资者有吸引力的优秀人才的留用也可能会产生一定的影响。” 一位公募行业内部人士表示：“一般来说，这主要影响规模集中度。规模较大的公司也可能倒逼大公司培养更多的新人，强化整个投研体系。另外，也可能促使公募基金加大力度参与指数赛道。”
03.公募削减基金经理
由于薪资问题确实比较敏感，而且各公募机构还实行秘密薪资制度，公募机构并不知道基金经理的具体薪资结构。 不过，通过上面提到的薛天的案例，我们也可以窥见一斑。
判决显示，基金管理人部门收入包括：公募基金管理费收入+主动管理型专户产品管理费收入+渠道型专户产品管理费收入50%+专户产品业绩报酬55% 。 部门成本主要包括：资金尾随、相关税费、中介费、分成费、人工成本等。
根据薛天与公司达成的协议（类似协议），2015年、2016年主要考核标准为部门收支平衡、创造利润。 如果产生利润，则将利润的100%返还给部门作为员工绩效奖金，其中薛天应获得当年绩效奖金的87%。
判决书披露，2016年，薛天所在部门管理费收入1182.15万元。 扣除部门成本332.04万元后，部门创造利润850.11万元。 如果按照薛天获得当年绩效奖金87%的情况计算，他2016年应得的绩效奖金为739.41万元。
如果再加上8万多元的月薪，薛天2016年的税前总收入接近840万元。
回到问题上来，长信基金只是一只中型公募基金。 在Wind统计的113只公募基金中，截至2016年底，管理规模排名第39位。 如果双方当时按照约定履行的话，薛天2016年的收入确实会非常可观。
▲（数据来源/Wind）
当然，基金经理不是躺着就能赚钱的。 冰壶排名、冰壶待机时间、冰壶精神状态、冰壶健康状况、冰壶数量……在一定程度上，他们承受的压力与他们享受的高薪成正比。
“市场不好的时候，怀孕就会流产。” 业内人士同情地表示：我自己也有过这样的经历，当时差点就流产了。 所以我个人的选择是先退出这个行业外汇市场，尝试另一条赛道。
做出类似选择的基金经理还有很多。 Wind数据显示，2023年全年，共有320名基金经理离职，其中不乏诺亚基金蔡松松等明星基金经理。
更多人选择“公转公”。 例如，民生加银基金原副总经理、FOF基金经理余山辉于2023年4月辞职，加入博时基金，担任投资决策委员会专职委员。
此外，也有不少人选择调岗，退居中后台，负责数据、合同等支撑工作。 “如今，基金经理的名声真的很不好。在众多‘失踪’的基金经理中，真正赚到足够钱的人很少，更多的是换工作或转行。” 业内人士认为：“这很正常，任何一个行业陷入衰退的时候，都是一个洗牌的过程。”
能留下来的也算是幸运的，有的基金经理已经被“优化”走了。
近日，有消息称，北京某龙头公募基金开始裁员降薪：“研究员底薪立即下调25%，基金经理底薪下调30%， 2024 年 1 月生效。” 据界面新闻报道，公募基金的“投研线”，每组都有10%的定期优化额度，“将根据年底的业绩来决定。”同时，他还表示，作为一家激进的公司，虽然往年已经做出了优化，但今年“由于经营压力，动作会更大”。
对此，有业内人士指出：“其实公募已经市场化，裁员很常见。尤其是这两年基金销售不好，销售相关团队必须优化。” “不过，这几年应该是这样，这次公募，首次裁掉了基金经理和研究员。”
当前A股市场持续探底，降薪、裁员等传闻或将持续。
（作者|陆春风，编辑|韩忠强）
